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久久在线娱乐平台东方证券-机械设备行业动态跟

  久久在线娱乐根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据,2018年8月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品11588台(其中三一占比24.29%、久久在线娱乐卡特占比14.22%、徐挖占比12.03%,柳工占比6.99%),同比涨幅33.0%。国内市场销量10087台,同比涨幅26.8%。出口销量1482台(其中三一占比30.97%、卡特34.34%、徐挖5.8%,柳工7.7%),同比涨幅95.8%。2018年1-8月共计销售各类挖机142834台,同比增长56.2%;其中国内市场130579台,同比增幅52.3%,出口销量12163台,同比增幅115.6%。

  8月出口增长96%,连续8月表现强劲。根据中国工程机械挖机分会的数据,18年8月单月的挖机销量超过11000台,继续保持高速增长并再次创下8月单月销量的历史记录。其中出口销量接近1500余台,出口数据大增96%,其中三一出口占比接近31%。连续8个月的强劲出口表现预示着我国工程机械行业整体竞争力大幅提升,同时再度验证行业龙头海外发力的逻辑,我国工程机械品牌国际地位及产品竞争力持续增强。我们认为,全球工程机械复苏强劲,国内三一、徐工等内资龙头早有布局,销售网络和市场探索日趋完善。在一带一路的政策驱动下,三一、徐工及柳工,山河智能等头部企业有望持续受益“带路”国家万亿市场。

  全线产品开工不弱,支撑行业销量。就8月份来看,国内大挖(40t以上)销量达到1765台,同比增幅26.8%:中挖(20-30t)销售2787台,同比增幅28.5%;小挖(20t以下)销售5535台,同比增幅26.3%。大中挖的稳步增长说明下游基建、地产等工程项目韧性十足,挖机工程属性日渐凸显且相关客户也较为理性。而行业之前担忧的挖机的开工率拐点也没有出现(开工率环比持平),另一方面,8月挖机开工率环比基本持平。开工小时数方面,旋挖钻机及装载机等开机小时数同环比均有所提升,挖机开工小时环比保持持平。我们认为,工程机械全线产品线旺季保持稳步增长,健康的开工数据有望对行业销量形成了支撑。

  政策向好,9月挖机内销增速有望接近20%。根据历史及产业链经验数据,9月挖机销量有望达在10500-11500台左右(内销),叠加出口翻倍的增长趋势,我们预计9月挖机同比增速仍有望达到27%上下。按照目前的增长水平,全年挖机销量有望达到20万左右。政策上看,最近国家在推动建基础设施项目上的积极信号频频流出。我们认为,应该关注起重机,旋挖钻机及挖机等于基建密切相关的品种。

  建议关注受益于行业格局优化的整机龙头企业,三一重工(600031,买入)、徐工机械(000425,买入);建议关注柳工(000528,未评级)。同时建议关注工程机械核心零部件供应商/后市场龙头如恒立液压(601100,未评级)、艾迪精密(603638,未评级)。

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